美联储暗示利率将维持不变，风险持续存在
美联储理事阿德里安娜·库格勒近期强调，通胀压力上升——尤其是贸易紧张局势和关税上调导致的通胀压力——对价格稳定构成重大风险。她重申，6月17日至18日举行的6月中旬政策会议可能会将当前利率维持在4.25%-4.50%的区间内。核心商品通胀率已扭转下行趋势，短期通胀预期正在上升，但长期预测仍然保持稳定。库格勒表示，预期的货币政策立场仍将保持灵活，并准备根据未来经济数据做出调整。
就业市场降温——但不急于降息
近期发布的美国6月份就业报告显示，非农就业岗位增长放缓至仅13.9万个，失业率小幅上升至4.2%，较今年早些时候略有上升。尽管劳动力市场过热程度有所缓解，但经济学家和市场一致认为，形势依然稳定。因此，投资者预计美联储将在9月份维持利率不变，预计12月前仅会降息一次。
股市接近历史高点，但不确定性隐现
华尔街继续上涨。标准普尔500指数目前距离2月份的历史最高纪录仅3%的差距，自4月份受贸易关税担忧引发的下跌以来，已上涨逾19%。然而，由于市场期待即将公布的消费者物价指数(CPI)数据，投资者依然保持高度谨慎，希望该数据能够明确关税对通胀的影响。美联储6月份会议迫在眉睫，许多人预计利率目前将维持不变，但预计年底前将降息。
埃隆·马斯克与前总统特朗普就一项新的税收和支出法案发生公开冲突后，特斯拉股价近期暴跌14%，凸显了市场对政治新闻和财政政策变化的敏感性。
关税使通胀前景复杂化
美联储在4月份的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要中指出，关税正在对通胀施加显著的上行压力，并抑制经济活动。美联储工作人员预测，随着核心商品通胀再次开始上升，产出和就业可能会面临阻力。随着部分关税的90天暂停期将于7月8日到期，各国领导人正密切关注钢铁、铝和其他行业的关税是否会延长，这可能导致价格进一步上涨。
对消费者和企业的影响
消费者和企业面临的形势好坏参半：
- 借贷成本：由于美国国债收益率高企，抵押贷款利率仍然高企——30年期固定贷款利率超过6.8%。
- 消费者支出：尽管信用卡和汽车贷款拖欠率上升暗示着财务压力，但支出保持稳定。
- 商业投资：由于商业房地产信贷条件收紧，一些公司正在推迟扩张，尤其是在办公楼、酒店和零售领域。行业。
展望未来：值得关注的点
1. 6月17日至18日的联邦公开市场委员会会议：美联储会维持当前利率吗？关注有关通胀风险的措辞，尤其是与关税相关的措辞。
2. 即将发布的消费者物价指数：早期信号可能会改变市场预期——要么证实降息的希望，要么降低降息的希望。
3. 关税动态：7月8日之后的任何延期或升级都可能重新引发通胀压力，并使美联储的政策路径复杂化。
4. 经济数据：就业增长持续放缓或消费需求停滞可能导致未来宽松政策倾向，但截至6月，市场预期今年仅降息一次。
结论
美国货币政策正处于一个微妙的关头：通胀依然顽固，贸易紧张局势使价格动态复杂化，劳动力市场正在降温，但尚未崩溃。在市场处于“长期高位”利率环境下，美联储似乎准备在考虑降息之前维持利率稳定。未来几周，CPI数据、关税决议以及FOMC的沟通将对未来走向至关重要——让消费者、投资者和政策制定者保持警惕。